特朗普“翻旧账”再掀风暴：美联储独立性危机与黄金市场博弈

美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔的权力博弈在7月中旬再度升级。近期，特朗普在白宫公开表示，美联储主席鲍威尔“工作表现糟糕”，并暗示可能以美联储总部大楼翻修成本超支为由启动罢免程序。尽管特朗普随后澄清“暂未起草解雇信件”，但市场对美联储独立性的担忧已引发连锁反应：现货黄金在昨日剧烈震荡，最高触及3377.00美元/盎司，美元指数一度跳水0.8%。

一、翻旧账与法律博弈：特朗普的“非常规施压”

特朗普此次发难的核心事由是美联储总部翻修工程预算超支。该项目最初预算为19亿美元，因建材价格上涨和施工延期，最终成本升至25亿美元。特朗普政府以此为突破口，指控鲍威尔“滥用公共资金”和“在国会质询中隐瞒事实”，并要求国会启动调查。白宫经济顾问凯文・哈塞特甚至公开宣称，若美联储无法合理解释超支问题，特朗普“有权解雇鲍威尔”。

这一指控引发法律界争议。根据美国《联邦储备法》，美联储主席任期固定为四年，总统仅能以“法定理由”（如渎职或犯罪）罢免。历史上从未有总统成功罢免美联储主席，鲍威尔本人也多次强调“将工作至2026年5月任期结束”。然而，特朗普团队试图通过舆论施压和政治程序动摇鲍威尔地位，其真实意图被解读为“迫使美联储加速降息”。

二、美联储政策困局：关税阴影下的降息延迟

特朗普的关税政策已成为美联储决策的最大变量。7月17日凌晨发布的美联储褐皮书显示，全美12个地区均报告企业因关税面临“中等至显著的成本压力”，制造业和建筑业原材料价格涨幅尤为突出。纽约联储主席威廉姆斯警告称，关税对通胀的影响“才刚刚开始”，预计今年下半年美国通胀率可能因关税再上升1个百分点。

这种压力直接反映在货币政策预期上。尽管市场仍押注9月降息25个基点，但鲍威尔在7月初明确表示，若不是因为关税推高通胀，美联储“本应更早降息”。亚特兰大联储主席博斯蒂克7月17日进一步表态，当前通胀压力上升的迹象“迫使美联储暂缓降息”。这种政策预期差导致美元指数在7月17日反弹至98.7，美债收益率升至4.46%，对黄金构成短期压制。

三、黄金市场的双重变奏：避险升温与政策博弈

在特朗普与美联储的角力中，黄金市场呈现“避险驱动”与“政策预期”的拉锯格局。7月17日亚洲早盘，现货黄金报3331.1美元/盎司，较前一日高点回落近40美元，但仍处于3300-3370美元的宽幅震荡区间。

四、市场连锁反应：美股波动与美元信用隐忧

特朗普的施压已引发金融市场连锁反应。7月16日，美股三大指数因“解雇鲍威尔”传闻一度跳水，但在特朗普澄清后反弹收涨。值得警惕的是，摩根大通CEO杰米・戴蒙等华尔街巨头集体发声，警告“干预美联储将动摇美元信用根基”。

这种担忧并非空穴来风。美联储褐皮书显示，企业因关税不确定性推迟投资决策，美国经济前景“中性至略偏悲观”。若特朗普持续施压导致美联储政策转向，可能加剧市场对“政治化货币政策”的不信任，长期削弱美元作为全球储备货币的地位。

特朗普与鲍威尔的博弈本质是“短期政治利益”与“长期经济稳定”的对抗。随着8月1日关税大限临近，投资者需在政策博弈的惊涛骇浪中，寻找避险与收益的平衡点。