【黄金交易提醒】贸易局势缓和叠加美元走强，静候今晚非农公布

截至北京时间5月2日11:41，现货黄金延续弱势，日内最低触及3229.46美元/盎司，较前一交易日收盘价下跌1.77%，成交量较前一日缩减约15%。COMEX黄金期货主力合约同步下探3237.10美元/盎司，跌幅扩大至2.47%。美元指数则维持在100.18高位震荡，较前一交易日上涨0.55%，创4月11日以来新高。

一、核心事件聚焦

贸易局势降温压制避险需求

中美关税谈判取得进展，特朗普政府释放软化关税信号，市场对贸易协议达成的乐观预期升温。央视“玉渊潭天”报道显示，美国近期通过多渠道与中方接触，贸易战担忧显著缓解。同时，特朗普宣布与印度、韩国、日本的“潜在协议”即将达成，进一步削弱黄金避险属性。

美元反弹至三周高位

美元指数周四上涨0.55%，收报100.14，创4月11日以来新高。贸易协议预期推动资金回流美元资产，叠加美国4月ISM制造业PMI超预期（48.7vs48），强化市场对美国经济韧性的信心。美元走强直接压制以美元计价的黄金价格，周四金价下跌1.5%，收于3237.86美元/盎司，创4月14日以来新低。

美债收益率回升增加持有成本

10年期美债收益率周四上涨5.6个基点至4.231%，两年期收益率升至3.705%。ISM制造业数据公布后，市场对美联储降息预期降温（6月降息概率从68%降至58%），债券收益率攀升削弱黄金吸引力。

非农数据成关键转折点

市场聚焦周五（5月2日）20:30公布的美国4月非农就业报告，预期新增就业13.3万人，失业率维持4.2%。若数据强劲，可能推迟美联储降息时点，进一步打压金价；若数据疲软，或强化降息预期，推动黄金反弹。

二、市场情绪与资金动向

ETF持仓分化

国内黄金ETF持仓一季度暴增327.73%，显示个人投资者避险需求上升，但全球最大黄金ETF（SPDR）持仓相对稳定，机构态度谨慎。多空分歧加剧市场波动，电脑程序抛售“止损盘”放大金价跌幅。

地缘政治风险犹存

红海冲突升级（胡塞武装袭击美军航母）、巴以局势恶化等因素仍为黄金提供潜在支撑，但短期市场焦点转向贸易与非农，地缘风险对金价的提振作用减弱。

三、交易策略

详情请见专栏《独家观点》

四、风险提示

非农数据波动：数据公布前后市场波动加剧，建议控制仓位，避免追涨杀跌；美联储政策博弈：若通胀压力持续，美联储可能推迟降息，利空黄金；贸易局势反复：关税谈判若再生波折，可能引发避险买盘，扭转金价走势。

五、数据前瞻

17:00欧元区4月CPI年率：预期2.2%，若数据高于预期，可能提振欧元，间接压制美元与黄金。20:30美国4月非农就业报告：重点关注新增就业、失业率及薪资增速，数据将主导短期金价方向。

截止北京时间11:50，现货黄金报价为3257.29美元/盎司

当前黄金受贸易局势缓和、美元走强及美债收益率攀升三重压制，三连阴后逼近3200美元关键支撑。短期需关注非农数据对美联储政策预期的影响，若数据符合预期，金价或延续空头趋势；若数据疲软，可能触发技术性反弹。